【制藥網(wǎng) 行業(yè)動態(tài)】4 月 23 日晚，吉藥控股集團(tuán)股份有限公司發(fā)布公告，由于連續(xù)二十個(gè)交易日股票收盤價(jià)均低于 1 元，觸及相關(guān)規(guī)則，股票將被終止上市，4 月 24 日開市起停牌，且不進(jìn)入退市整理期。至此，又一家醫(yī)藥企業(yè)黯然離場，吉藥控股的退市為醫(yī)藥行業(yè)敲響了警鐘。?
 

　　吉藥控股并非突然退市。自 2018 年起，醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購等政策陸續(xù)落地，其此前并購的企業(yè)業(yè)績集體變臉。例如金寶藥業(yè)承諾期內(nèi)凈利潤大幅縮水，普華制藥核心產(chǎn)品因未通過一致性評價(jià)而被市場淘汰。巨額減值致使公司連續(xù) 5 年凈利潤為負(fù)，凈資產(chǎn)一度跌破 -5 億元，觸發(fā) “財(cái)務(wù)類退市” 預(yù)警。同時(shí)，公司負(fù)債率高達(dá) 161.77%，累計(jì)訴訟金額達(dá) 18.56 億元，子公司資產(chǎn)被查封，生產(chǎn)陷入停擺，母公司與子公司形成惡性循環(huán)。2019 年，吉藥還因籌劃收購修正藥業(yè)股權(quán)時(shí)信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查，相關(guān)責(zé)任人受到處罰。?
 

　　吉藥控股只是醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)退市潮中的一個(gè)縮影。2024 年，隨著新 “國九條” 落地，上市公司財(cái)務(wù)類退市占比急劇攀升，醫(yī)藥行業(yè)成為重災(zāi)區(qū)。如大理藥業(yè)于 2025 年 3 月 14 日收到上交所終止上市決定，股票不進(jìn)入退市整理期；普利制藥因財(cái)務(wù)造假，連續(xù)兩年虛增收入超 10 億元、利潤造假 6.95 億元，2025 年被證監(jiān)會查實(shí)并啟動強(qiáng)制退市程序。此外，南華生物業(yè)績 “變臉” 觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，長藥控股因凈資產(chǎn)為負(fù)且連續(xù)三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)值被實(shí)施相關(guān)警示，塞隆藥業(yè)、雙成藥業(yè)等眾多藥企也因業(yè)績不佳、債務(wù)問題或產(chǎn)品競爭力不足等面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。?
 

　　醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)退市現(xiàn)象頻發(fā)，背后有著深層次原因。一方面，行業(yè)政策調(diào)整頻繁，如醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購等政策，旨在降低藥價(jià)、減輕患者負(fù)擔(dān)，這對藥企的盈利能力產(chǎn)生巨大沖擊，尤其是那些缺乏核心競爭力、過度依賴單一產(chǎn)品或傳統(tǒng)銷售模式的企業(yè)，難以適應(yīng)政策變化。另一方面，部分藥企在發(fā)展過程中盲目擴(kuò)張、并購，忽視了整合難度與協(xié)同效應(yīng)，導(dǎo)致并購后遺癥顯現(xiàn)，業(yè)績下滑。同時(shí)，財(cái)務(wù)造假、信息披露違規(guī)等誠信問題也嚴(yán)重影響企業(yè)生存，監(jiān)管部門對這類行為采取 “零容忍” 態(tài)度，一旦查實(shí)，企業(yè)將面臨嚴(yán)厲處罰甚至退市。
 

　　醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)退市現(xiàn)象是行業(yè)發(fā)展過程中的必然調(diào)整。對于投資者而言，要更加謹(jǐn)慎地篩選投資標(biāo)的，深入研究企業(yè)基本面、財(cái)務(wù)狀況與合規(guī)情況。對于藥企來說，唯有加強(qiáng)創(chuàng)新研發(fā)、提升產(chǎn)品質(zhì)量與競爭力、優(yōu)化內(nèi)部管理、堅(jiān)守合規(guī)底線，才能在激烈的市場競爭與嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境中生存與發(fā)展。而監(jiān)管部門也應(yīng)持續(xù)完善制度，強(qiáng)化監(jiān)管，維護(hù)市場秩序，推動醫(yī)藥行業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。
 

　　免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。