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醫(yī)藥反腐風暴持續(xù)發(fā)酵，15家藥企終止IPO！8月新增2家

2023年08月15日 14:07:40來源：制藥網(wǎng)點擊量：41578

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　　【制藥網(wǎng) 醫(yī)藥股市】近期，醫(yī)藥反腐持續(xù)高壓，藥企 IPO 之路也面臨沖擊。進入8月以來，已有多家藥企終止IPO。如8月7日，榮盛生物主動撤單，終止科創(chuàng)板IPO。在此之前，榮盛生物已通過兩輪問詢并于2022年12月過會。而 8 月 1 日，據(jù)上交所文件，上交所決定終止對齊暉醫(yī)藥首次公開發(fā)行股票并在滬市主板上市的審核。

　　此外，7月31日力捷迅創(chuàng)業(yè)板IPO審核狀態(tài)變更為“終止”，原因系發(fā)行人和保薦人撤回發(fā)行上市申請，深交所決定終止對其的審核。7月17日，漢王藥業(yè)上交所主板IPO審核狀態(tài)也變更為“終止”，原因為保薦人撤銷保薦。

　　根據(jù)梳理，截至8月11日，今年以來，北、滬、深交易所已有15家醫(yī)藥公司終止了上市計劃，分別為榮盛生物、齊暉醫(yī)藥、力捷迅、漢王藥業(yè)、致善生物、韜略生物、華昊中天、威門藥業(yè)、孚諾醫(yī)藥、穗綠十字、力品藥業(yè)、中翰生物、蘇州滬云、冀衡藥業(yè)、乾元浩，其中包括深市主板1家，滬市主板2家，創(chuàng)業(yè)板6家，科創(chuàng)板4家，北交所2家。

　　業(yè)內(nèi)表示，自7月底全國各地掀起醫(yī)藥反腐風暴以來，除上市醫(yī)藥公司遭遇股價重挫外，正處IPO排隊中的醫(yī)藥企業(yè)，也面臨著巨大的壓力。

　　如上述的榮盛生物，對于撤單原因，雖然并未披露，但有分析人士認為，此前該公司多次因銷售費用高企、業(yè)績可持續(xù)性存疑等問題，引發(fā)監(jiān)管層反復詢問，此次公司主動終止IPO或與銷售費用有關。

　　據(jù)了解，目前，榮盛生物只有一款產(chǎn)品水痘疫苗上市。數(shù)據(jù)顯示，該款產(chǎn)品的推廣費用占銷售費用超80%，且居高不下。此外根據(jù)招股書顯示，2019年至2021年和2022年上半年，榮盛生物的銷售費用分別為4289.40萬元、5473.78萬元、8456.58萬元和3958.08萬元，占營業(yè)收入的比例分別為34.61%、32.62%、32.28%和 33.81%。

　　于7月終止IPO的漢王藥業(yè)，其在2020年—2022年，銷售費用分別為2.75億元、2.91億元和2.97億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為38.82%、39.88%和39.44%。其中，市場開發(fā)費金額分別為2.28億元、2.42億元和2.45億元，占銷售費用比例分別為83.02%、82.98%和82.79%，前兩年市場開發(fā)費已然超過了公司凈利潤。

　　除了已終止IPO的企業(yè)外，值得一提的是，目前40家待審核的IPO醫(yī)療健康企業(yè)中，津同仁、百神藥業(yè)、科瑞德、賽克賽斯、錦江電子、卓誼生物、欣捷高新7家公司2022年銷售費用占營收比例在40%以上。

　　據(jù)了解，醫(yī)藥企業(yè)的銷售費用是監(jiān)管層關注的重點。近期，上交所和北交所也已先后發(fā)文表示審核時要重點關注的四大方面，即銷售推廣活動的合理性、銷售推廣費用的真實性、銷售推廣商之間的關聯(lián)性以及銷售內(nèi)控管理的有效性。由此可見，醫(yī)藥企業(yè)銷售費用成為IPO上市審核的重要環(huán)節(jié)之一。

　　有機構表示，這次醫(yī)療反腐有利于減少醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈條中的不合理競爭，促使具有真正的創(chuàng)新價值、真正具備臨床價值的藥品、器械被合理地使用。雖然從短期看，今年醫(yī)療設備和新產(chǎn)品的進院銷售可能會受到短期的遲滯性影響，但需求不會消失。那些重視創(chuàng)新研發(fā)型的企業(yè)，尤其是銷售和管理合規(guī)化程度高的行業(yè)頭部企業(yè)有望繼續(xù)搶占市場。

　　免責聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構成對任何人的投資建議。

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