【制藥網(wǎng) 市場分析】近日，有券商基金總經(jīng)理稱，預(yù)計未來3-5年區(qū)間，包括創(chuàng)新藥等在內(nèi)的行業(yè)具備較多投資機會。
 

　　從行業(yè)趨勢來看，創(chuàng)新藥已成為全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力。過去，一款新藥從立項到上市，往往需要投入超 10 億美元，歷經(jīng) 10-15 年的漫長周期，且成功率不到 10%。但近年來，隨著技術(shù)的進步以及產(chǎn)業(yè)生態(tài)的逐漸成熟，這一局面正有所改善。以中國為例，在熱門技術(shù)賽道如 ADC(抗體藥物偶聯(lián)物)、雙抗、細胞治療等領(lǐng)域，中國創(chuàng)新藥企已具備較強的競爭優(yōu)勢。從交易數(shù)據(jù)上也能直觀體現(xiàn)這一趨勢，中國藥企對外授權(quán)交易(License-out)數(shù)量從 2018 年的 17 項增長至 2024 年的 94 項，首付款從 2018 年的約 2 億美元增長至 2024 年的約 41 億美元，2024 年中國企業(yè) License-out 總交易金額達 519 億美元。2025 年第一季度，中國創(chuàng)新藥企 License-out 交易總額更是達 369 億美元，同比增長 222% 。這表明中國創(chuàng)新藥在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位日益重要，創(chuàng)新能力得到了國際認可，未來 3-5 年有望在全球市場進一步拓展份額，為相關(guān)企業(yè)帶來豐厚的回報。
 

　　政策環(huán)境也為創(chuàng)新藥發(fā)展提供了有力支持。2025 年 7 月 1 日，國家醫(yī)保局、國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，從支持研發(fā)、多元支付、加速進院等多個方面為創(chuàng)新藥發(fā)展注入強勁活力。在支持研發(fā)方面，通過醫(yī)保數(shù)據(jù)為新藥研發(fā) “導航”，探索為創(chuàng)新藥研發(fā)提供醫(yī)保數(shù)據(jù)服務(wù)，有助于企業(yè)合理確定研發(fā)方向、布局研發(fā)管線。同時，聚焦重大傳染病、兒童用藥、罕見病等重點領(lǐng)域，組織實施創(chuàng)新藥物研發(fā)國家科技重大專項。在多元支付上，鼓勵商業(yè)健康保險、醫(yī)療互助等將創(chuàng)新藥納入保障范圍，提高創(chuàng)新藥的可及性，這將進一步擴大創(chuàng)新藥的市場需求。加速進院方面，推動創(chuàng)新藥加快進入定點醫(yī)藥機構(gòu)，解決了創(chuàng)新藥從上市到進院的 “最后一公里” 難題。這些政策的出臺，為創(chuàng)新藥企業(yè)在未來 3-5 年的發(fā)展營造了良好的政策環(huán)境，降低了企業(yè)的研發(fā)風險和市場推廣難度。
 

　　技術(shù)突破也是創(chuàng)新藥未來投資機會的重要支撐。AI(人工智能)與創(chuàng)新藥的融合正為行業(yè)帶來新的變革。AI 在藥物研發(fā)的各個環(huán)節(jié)，如靶點發(fā)現(xiàn)、藥物設(shè)計、臨床試驗?zāi)M等方面都展現(xiàn)出巨大的潛力，能夠顯著提升制藥行業(yè)效率。對于醫(yī)藥外包(CXO)領(lǐng)域而言，AI 制藥能力的構(gòu)建或成未來企業(yè)競爭的核心抓手。AI 在影像識別、病理分析等場景的應(yīng)用落地性較強，在慢病管理、早癌篩查等領(lǐng)域也高度依賴 AI 數(shù)據(jù)分析，這將推動創(chuàng)新藥在更多細分領(lǐng)域的發(fā)展，催生新的投資機會。在雙抗領(lǐng)域，中國頭款雙抗獲批，多款產(chǎn)品進入臨床三期或獲海外高額授權(quán)，企業(yè)從 “靶點發(fā)現(xiàn)” 轉(zhuǎn)向 “組合實驗”，充分發(fā)揮效率與工藝優(yōu)勢。這些技術(shù)突破將不斷拓寬創(chuàng)新藥的研發(fā)邊界，開發(fā)出更多滿足臨床需求的創(chuàng)新藥物，從而創(chuàng)造更多的市場價值。
 

　　隨著全球人口老齡化加劇、居民健康意識提升以及對高質(zhì)量醫(yī)療需求的增長，創(chuàng)新藥市場空間廣闊。在腫瘤治療領(lǐng)域，全球腫瘤藥市場規(guī)模超 1500 億美元，預(yù)計到 2030 年中國靶向 + 免疫治療占比將達 85.8%，國產(chǎn)小分子加速收獲。自身免疫病領(lǐng)域與癌癥并列最大創(chuàng)新藥細分方向，受環(huán)境、生活水平及醫(yī)保覆蓋提升驅(qū)動，關(guān)注度持續(xù)走高。罕見病領(lǐng)域，雖然單個病種患者數(shù)量少，但病種繁多，總體患者群體龐大，且目前大部分罕見病缺乏有效的治療藥物，創(chuàng)新藥研發(fā)一旦取得突破，將擁有巨大的市場空間。
 

　　總的來說，無論是行業(yè)自身發(fā)展趨勢、政策大力扶持，還是技術(shù)不斷突破以及廣闊的市場潛力，都表明未來創(chuàng)新藥行業(yè)蘊含著較多投資機會，值得投資者重點關(guān)注與深入研究。
 

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